O que acontece quando uma ordem é preenchida?

Quando decidir comprar ou vender um instrumento financeiro como uma ação ou um contrato de opções, terá de informar todos os outros potenciais compradores e vendedores das suas intenções, enviando uma ordem ao mercado. Nesta ordem irá detalhar o produto financeiro que gostaria de negociar, quantas ações gostaria de negociar, quanto está disposto a pagar ou receber por cada ação, e que tipo e duração a ordem deve ter. Por favor, consulte as secções Tipos de Ordem e Realizar uma Ordem no nosso Centro de Ajuda para mais informações.

No entanto, nem todos podem introduzir ordens nos mercados financeiros. Apenas aqueles que têm uma inscrição numa bolsa de valores estão autorizados a colocar ordens. É por isso que precisa de uma conta de investimento numa corretora como a DEGIRO para negociar nos mercados financeiros. Se ainda não tem uma conta deste tipo, clique aqui para abrir uma gratuitamente. Sempre que introduzir uma ordem na nossa plataforma, nós enviamos essa ordem para o respetivo mercado. Isto pode ser feito diretamente (Direct to Market) ou enviando a ordem para um dos nossos Prime Brokers (Morgan Stanley, Société Générale, ou ABN Amro Clearing Bank). Para mais informações sobre como as suas ordens são encaminhadas, por favor visite a página Produtos e Mercados.

Quando a sua ordem chega ao local de execução, é inserida no livro de ordens para que todos os outros participantes do mercado possam ver a sua ordem.

Se houver outra ordem aberta que corresponda às condições da sua ordem e a sua ordem for a primeira no livro de ordens, a parte que emitiu essa ordem pode tomar o outro lado da operação, "preenchendo" assim a sua ordem.

Note que é possível que a outra parte não possa preencher completamente a sua ordem porque não tem a mesma quantidade de produtos disponíveis pelo mesmo preço. Isto é conhecido como 'preenchimento parcial' ou 'execução parcial' da sua ordem. Neste caso, a sua ordem pode ser preenchida com mais do que uma transação, ou permanecer apenas parcialmente preenchida porque não há outra parte que possa ou queira preencher o resto da sua ordem. O grau de facilidade com que a sua ordem pode ser preenchida é o que é conhecido como a liquidez.

Quando uma ordem é preenchida, todas as partes relevantes envolvidas são informadas de que uma transação foi efetuada. Por um lado, o local de execução informa as corretoras tanto do comprador como do vendedor para que estas possam transmitir a confirmação aos seus clientes e, por outro lado, informam as partes que asseguram a transação. Estas partes são normalmente a contraparte central relevante (CCP) - também por vezes chamada "central clearing house" ou uma combinação destes nomes.

Uma CCP serve como intermediário que assegura que ambas as partes estejam disponíveis até ao fim da transação. Para o fazer, eles monitorizam diariamente os saldos das contas dos seus clientes (isto é, corretoras e outras instituições financeiras) para assegurar que elas têm capital suficiente para cumprir a obrigação de negociação. Com efeito, eles intervêm para tomar a posição tanto do vendedor como do comprador, tornando-se assim a nova contraparte para ambas as partes da transação. Eles registam os detalhes da transação na sua administração e criam posições abertas para (os depositários de) ambas as partes. As posições abertas servem como uma obrigação registada para ambas as partes da transação: uma parte tem de entregar o dinheiro e a outra tem de entregar o(s) instrumento(s) financeiro(s).

Na fase final da negociação, a Central de Depósito de Títulos (CSD) registará a mudança de propriedade do instrumento financeiro na sua administração e enviará as confirmações de volta através da cadeia de custódia. Hoje em dia, isto é normalmente através de um registo contabilístico, uma vez que as ações já não tendem a ser certificados físicos.

Para mais informações sobre como uma transacção de um instrumento financeiro é liquidada, por favor consulte o artigo 13.7 do Contrato de Cliente.