O que são Stock splits

Um stock split pode ser algo interessante para um investidor. Mas o que é exatamente um stock split? Poderá beneficiar com isso? Neste artigo, explicamos este conceito em maior detalhe.

Durante o “boom” da Internet no final dos anos 90, os stock splits eram comuns. Os preços das ações subiram tão acentuadamente durante este período que as empresas públicas dividiram as suas ações para que estas se mantivessem acessíveis aos investidores privados. A Cisco fazia-o regularmente. Aliás, entre 1991 e 2000, a empresa de desenvolvimento de software realizou, nada menos do que, nove stock splits. Este método também foi testado e comprovado pela Apple, com múltiplos fracionamentos.

O que é uma stock split?

O termo "stock split"diz realmente tudo. Neste processo, uma empresa divide cada ação em partes mais pequenas a um determinado rácio de divisão, mas o valor de todas as ações permanece o mesmo. Por outras palavras, é uma forma de as empresas aumentarem a liquidez das suas ações. Por exemplo, se a empresa anunciar um stock split de 2 para 1, o número de ações duplica e o preço das ações reduz para metade.

Como funciona uma stock split?

Um stock split é uma ação corporativa na qual uma empresa divide as suas ações existentes em várias ações, com o objetivo de aumentar a liquidez e atrair novos investidores, reduzindo o valor unitário das ações em circulação. Os rácios de stock split mais comuns são 2 por 1 ou 3 por 1, o que significa que cada investidor recebe duas ou três ações, respetivamente, por cada ação anteriormente detida.

Quando o preço das ações de uma empresa cotada sobe drasticamente, a empresa normalmente procede a um stock split para baixar o preço e torná-lo mais atrativo para os investidores. Por exemplo, um investidor irá sentir-se mais confortável a comprar 100 ações a 10 euros do que uma ação a 1000 euros. Ao reduzir o preço das ações, novos investidores poderão comprá-las, aumentando potencialmente o preço das mesmas. Os stock splits podem também aumentar a volatilidade do preço das ações. Isto acontece frequentemente mesmo antes de o stock split ser efetivamente exercido.

Exemplo de uma stock split

A empresa XYZ tem 10 milhões de ações em circulação e são transacionadas a um preço de mercado de 100 euros. A capitalização bolsista é então de mil milhões de euros (10 milhões*100 euros). Suponhamos que o conselho de administração da empresa decide proceder a um stock split na proporção de 2 para 1. Imediatamente após o stock split, o preço das ações cai automaticamente para 50 euros e o número de ações em circulação duplica para 20 milhões. A capitalização bolsista continua a ser de mil milhões de euros. Se tinha 10 ações no valor de 100 euros cada antes do stock split, passará a ter 20 ações no valor de 50 euros cada após a stock split. Continua a ter um total de 1000 euros de ações XYZ na sua carteira.

Importa referir que, o stock split mais comum é de 2 para 1. No entanto, são possíveis vários rácios. Por exemplo, 5:1, 7:1, 10:1, 3:2, etc. Neste último caso, por cada duas ações, o acionista recebe três novas ações, ou seja, o número de ações em circulação aumenta em 50%. Se antes do stock split tinha 10 ações no valor de 60 euros cada, após o stock split passará a ter 15 ações no valor de 40 euros cada. No entanto, para proceder a um stock split, o conselho de administração necessita do consentimento dos seus acionistas, que têm a possibilidade de votar na assembleia geral.

O que é um reverse stock split?

As empresas também podem efetuar o que é conhecido como reverse split. Este é basicamente o oposto de um stock split. Num reverse stock split, o número de ações em circulação é reduzido e o valor nominal por ação é aumentado pelo mesmo fator. Um reverse stock split não altera a capitalização bolsista de uma empresa, nem altera a participação de cada investidor.

O grupo de construção Heijmans, por exemplo, efetuou um reverse split de 1:10 em 2009. Neste processo, 10 ações ordinárias com um valor nominal de 0,03 euros foram combinadas em 1 ação com um valor nominal de 0,30 euros. Como já dissemos, um reverse split também não tem qualquer efeito sobre a capitalização bolsista de uma empresa. Se o preço das ações estiver cotado a 0,03 euros no dia anterior ao reverse stock split, será de 0,30 euros a partir desse dia. Os acionistas com 1000 ações da Heijmans passariam a ter 100 ações após o reverse split. O valor total mantém-se em 30 euros.

Um reverse stock split é, portanto, uma operação puramente cosmética, que as empresas realizam devido à imagem negativa de uma ação a baixo preço ou de uma penny stock. Estas ações são muitas vezes o brinquedo dos especuladores e podem, por conseguinte, apresentar grandes flutuações de preços.

Vantagens e desvantagens dos stock splits

Por norma, as empresas optam por um stock split a partir de uma posição de força. Afinal de contas, um stock split ocorre geralmente depois de o preço de uma ação ter subido acentuadamente devido, por exemplo, a um forte aumento dos lucros ou à perspetiva de crescimento futuro. Os investidores vêem um stock split como um sinal positivo de que as perspetivas de lucro também são boas. Após o stock split, haverá mais espaço para um novo aumento de preços. Uma vantagem adicional é o facto de a negociabilidade melhorar, reduzindo a diferença entre os preços de compra e venda. O anúncio de um stock split tem geralmente um efeito no aumento de preços. No entanto, este efeito é temporário. Em última análise, os lucros por ação são o que impulsiona os preços das ações a longo prazo.

No entanto, o processo de stock split de ações é dispendioso, requer uma cuidadosa supervisão jurídica e deve cumprir os requisitos regulamentares. Além disso, não acrescenta qualquer valor real à empresa porque, como já foi referido, o valor permanece o mesmo. Algumas bolsas de valores públicas, como a NASDAQ, também exigem que o preço das ações seja igual ou superior a $1. Se o preço das ações for inferior a $1 durante trinta dias consecutivos, a empresa deve ser removida e tem 180 dias para voltar a estar em conformidade. Por último, importa referir que, um stock split pode também atrair o tipo "errado"de investidores. De facto, algumas empresas optam deliberadamente por não avançar com a ação, a fim de manter as ações exclusivas.

Stock splits recentes

Hoje em dia continuamos a ver stock splits, com frequência. Por exemplo, gigantes como a Tesla, a Apple, a Amazon e a Alphabet decidiram dividir as suas ações nos últimos anos.

Stock split da Tesla

Em agosto de 2022, a Tesla completou um stock split de 3 por 1. O preço de negociação antes do stock split era de $891,29 por ações, que se tornou $297 após a ação.

Stock split da Apple

Desde que a empresa se tornou pública, a Apple realizou 5 stock splits. A mais recente foi em 2020, um stock split de 4 por 1, de cerca de US $ 500 por ações para US $ 125 após o stock split.

Stock split da Amazon

A Amazon anunciou um stock split de 20-1 e uma recompra de ações no valor de 10 mil milhões de dólares, que entrou em vigor a 3 de junho de 2022. Foi o primeiro stock split desde 1999. Na altura do anúncio, as ações valiam 2.785 dólares, um ganho de mais de 4.500% desde o stock split anterior.

Stock split da Alphabet (Google)

As ações da Alphabet (Google) sofreram um total de 3 stock splits. O mais recente ocorreu em 18 de julho de 2022 e foi um stock split de 20 por 1. Antes do stock split, as ações da GOOGL eram negociadas a $2.255,34, após o stock split o preço das ações era de $112,64.

Warren Buffett

As ações que apresentam forte valorização há muito tempo correm o risco de se tornarem incomportáveis para os investidores privados. Há ações com um preço de 10.000 euros ou mais. Um exemplo bem conhecido são as ações de classe A da Berkshire Hathaway, a empresa de investimentos de Warren Buffett, atualmente cotadas a 548,364 dólares (501.201 euros), em novembro de 2023. Mais perto de casa, na Europa, o fabricante suíço de chocolates Lindt & Sprüngli leva a coroa, com um preço das ações de quase 111,515 euros, em novembro de 2023.

Para os investidores com um orçamento mais reduzido, estas ações estão fora do seu alcance. Esta é também a razão pela qual o veículo de investimento de Warren Buffett não está incluído em índices de ações importantes, como o S&P 500. No entanto, o investidor mundialmente famoso nunca quis dividir as suas ações. De facto, uma divisão seria contrária à sua famosa estratégia de investimento "comprar e manter". De acordo com Buffett, um preço elevado das ações garante que os especuladores, que procuram um lucro imediato, se mantenham afastados.

No entanto, a Berkshire Hathaway introduziu as chamadas ações B em 1996. Estas ações representam um centésimo de quinze avos de uma ação normal e, por conseguinte, têm um preço muito mais amigável de 361,12 dólares (330,06 euros) no momento da redação do presente relatório. Assim, a empresa de investimento de Buffett continua a ser acessível ao pequeno investidor privado.

Principais conclusões

  • Um stock split ocorre quando uma empresa divide cada ação em partes mais pequenas a um determinado rácio de divisão para aumentar a liquidez das ações, mas o valor de todas as ações em conjunto permanece o mesmo.
  • Os rácios de divisão mais comuns são 2 por 1 ou 3 por 1, o que significa que cada acionista recebe duas ou três ações, respetivamente, por cada ação anteriormente detida.
  • Num reverse stock split, o número de ações em circulação é reduzida e o valor nominal por ação é aumentado pelo mesmo fator.

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Fontes:Investopedia, FD, Forbes, Forex.com, Apple.com, Companies Market Cap

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